外汇储备两连升！央行联接四个月增合手黄金开释什么信号？

　　21世纪经济报说念记者唐婧 林秋彤 北京报说念 3月7日，国度外汇处理局统计数据领路，收尾2025年2月末，我外洋汇储备规模为32272亿好意思元，较1月末上升182亿好意思元，升幅为0.57%。值得珍摄的是，这依然是我外洋汇储备联接15个月站上3.2万亿好意思元大关，亦然联接2个月出现环比回升。

　　国度外汇处理局默示，2025年2月，受主要经济体宏不雅战术和经济数据、主要央行货币战术预期等身分影响，好意思元指数下落，寰球金融钞票价钱涨跌互现。汇率折算和钞票价钱变化等身分综迷惑用，当月外汇储备规模上升。我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，成心于外汇储备规模保合手基本稳重。

　　黄金储备方面，中国央行联接四个月增合手黄金。同日，央行公布数据领路，中国2025年2月末黄金储备报7361万盎司（约2289.53吨），环比加多16万盎司（约4.98吨），2025年1月末为7345万盎司（约2284.55吨）

　　记者钟情到，在国际金价高潮和好意思元指数下落等综称身分的影响下，中国央行2025年2月末的黄金储备余额由2025年1月末的2065.34亿好意思元上升至2086.43亿好意思元，在我国国际储备钞票中的占比为5.96%，低于寰球15%傍边的平均水平，这意味着我国国际储备钞票多元化、分布化建设还有较大空间。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，将来中国央行增合手黄金仍是大场地。一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，另一方面，黄金是寰球平淡接管的最终支付手艺，央行增合手黄金八成增强主权货币的信用，为鼓吹东说念主民币国际化进度创造成心条目。

　　外汇储备“压舱石”地位不减

　　汇率折算和钞票价钱变化仍是2025年2月外汇储备规模变化的主因。王青分析称，2月外汇储备规模小幅回升，主要受当月好意思元指数下落和寰球金融钞票价钱全体高潮带动。2月好意思元指数下落0.88%，这会带动我外洋汇储备中非好意思元钞票价钱高潮。寰球金融钞票价钱涨跌互现，也在全体上小幅推高我外洋汇储备钞票估值。具体来看，2月好意思债收益率较大幅度下行，好意思债价钱走高，与此同期，当月好意思、日股市下落，而欧洲股市高潮。

　　王青进一步指出，频年来，我国宽泛账户和非储备性质金融账户呈现较为稳重的“一顺一逆、自主平衡”表情。这意味着从跨境资金流动角度看，我外洋汇储备有望在刻下水平上保合手基本稳重。按不同法子测算，刻下我国略高于3万亿好意思元的外汇储备规模王人处于限度充裕水平，短期内大幅加多外储规模的必要性不大。

　　在其看来，我国经济启动总体牢固，外贸保合手一定例模顺差，国际出入自主平衡，东说念主民币汇率在合理平衡水平隔壁双向波动，是外汇储备规模保合手基本稳重的基础。因此，尽管本年东说念主民币汇率波动可能加大，但央手脚用外汇储备骚扰汇市的可能性依然很小。

　　中国民生银行首席经济学家温彬也告诉记者，2月寰球债券价钱全体高潮，寰球股票价钱全体下落，全体仍然利好我外洋汇储备。加之好意思元汇率随好意思债利率下落趋于下行，主要非好意思货币集体增值，汇率对外汇储备酿成正向复古。预测将来，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，外贸保合手一定例模顺差，东说念主民币钞票对外资招引力合手续提高，是外汇储备规模保合手基本稳重的基础。

　　央行黄金储备“四连增”

　　黄金储备方面，2024年2月央行联接四个月增合手黄金，得当商场预期。仲量联行大中华区首席经济学家兼推敲部总监庞溟告诉记者，当今黄金储备在中国储备钞票中的占比仍然较低，黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量仍不匹配，再研究到金融安全、储备钞票多元化等方面的需求，将来还有不竭增合手黄金的空间。

　　业内主流不雅点也以为，提高黄金储备钞票占比成心于国际储备多元化，终了保值增值。储备钞票多元化建设也不是个体步履，而是国际趋势。

　　宇宙黄金协会2月5日发布的寰球黄金需求趋势阐较着示，2024年寰球黄金需求再立异高，达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，主要由列国央行的强盛购买和投资需求的加多所推动。

　　宇宙黄金协会资深商场分析师Louise Street斟酌，2025年寰球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为复古黄金需求的遑急力量，尤其是当降息依旧为主基调之时，尽管利率波动可能会相比频繁。另一方面，由于高金价和经济增长放缓扼制了破钞者的购买力，金饰需求或将合手续走弱。

　　需要明确的是，央行的购金想路和普通投资者并不换取。宇宙黄金协会中国区首席实行官王立新对记者默示，寰球央行增合手黄金，毫不是基于金价短期高潮赢利，而是从更长久的视角建设黄金。

　　王立新直言，列国央行的储备钞票，第一个要求是安全性，第二个要求是很好的流动性，第三个才研究到报酬。央行合手续增合手黄金的一大倡导是分布自己储备钞票的组成，减少对某一主权货币的过度依赖；另一方面则是敬重黄金在寰球金融钞票价钱波动加大趋势下的避险功能，有助于缩小储备钞票的波动幅度。

　　关于普通投资者，中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷近日默示，从当今来看，建设黄金的逻辑莫得问题，因为黄金永久是看涨的。他斟酌，2025年黄金的涨幅可能不如2024年，但应该如故朝上的趋势。

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包袱剪辑：秦艺